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　　原標(biāo)題：李開復(fù)：“VC+AI”的新模式還需要時間來證明

　　創(chuàng)新工場由李開復(fù)博士創(chuàng)辦于2009年9月，是一家早期投資機構(gòu)，同時為創(chuàng)業(yè)者提供孵化服務(wù)。在這九年里，創(chuàng)新工場不斷的去“孵化”，重“投資”，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為一家“VC+AI”的機構(gòu)。2017年，創(chuàng)新工場成立人工智能工程院，是目前全球唯一一個有AI研究院的VC機構(gòu)。

　　目前，創(chuàng)新工場共管理4支美元基金和2支人民幣基金，總規(guī)模超過130億人民幣。創(chuàng)新工場專注早中期投資，著眼扎根中國市場的創(chuàng)業(yè)公司。

　　創(chuàng)新工場的投資賽道變得聚焦與明確，主要集中在人工智能&大數(shù)據(jù)、消費升級、教育、文化娛樂、B2B&企業(yè)服務(wù)五大領(lǐng)域，累計投資公司數(shù)量超過447家，包括美圖秀秀、易到用車、Face++、摩拜、知乎、水滴互助、豌豆莢、VIPKID、比特大陸、蜻蜓FM等業(yè)內(nèi)知名公司。

　　創(chuàng)新工場的2018年到目前為止(截至2018年11月14日)，創(chuàng)新工場2018年公開披露的投融資事件共28起，涉及27家公司。

　　我們先來看幾張數(shù)據(jù)圖：

　　從輪次分布來看，創(chuàng)新工場在2018年還是以早期投資為主，早期投資(A輪及以前)占比超過七成(占比75%)。其中，創(chuàng)新工場參與A輪(包括A輪、preA輪和A+輪)投資總共有13起，占比最大(約為46.43%)，此外，創(chuàng)新工場還參與天使輪8起，B輪投資6起，戰(zhàn)略投資1起。

　　從行業(yè)分布來看，教育領(lǐng)域的投資事件數(shù)高達10起，占比超過1/3，可見創(chuàng)新工場在2018年繼續(xù)發(fā)力教育(創(chuàng)新工場2017年投資事件最多的領(lǐng)域也是教育)，此外，電子商務(wù)、金融和企業(yè)服務(wù)也是創(chuàng)新工場持續(xù)關(guān)注的方向。

　　對于教育領(lǐng)域的公司，創(chuàng)新工場在今年投資了10家，包括少兒編程平臺VIPCOD，K12在線平臺嗨課堂，以及英語在線平臺100課堂、頂上英語和外教易教育。從輪次分布上看，創(chuàng)新工場參與投資的教育公司集中在A輪(包括preA輪和A+輪)。

　　此外，創(chuàng)新工場2018年參與投資的27家公司中，有7家公司屬于連續(xù)投資，其中，僅有兩家不屬于教育賽道，可見，創(chuàng)新工場高度重視教育賽道的投資布局。

　　從投資節(jié)奏上來看，創(chuàng)新工場在本年度的投資主要集中在上半年，下半年投資節(jié)奏明顯放緩。具體來看，今年1、2、5、6月是創(chuàng)新工場的投資頻率較高。2018年上半年創(chuàng)新工場參與了22起投資，而到了下半年，創(chuàng)新工場參與的投資事件僅6起。

　　在投資搭檔方面，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，真格基金是創(chuàng)新工場當(dāng)之無愧的最佳拍檔。

　　創(chuàng)新工場在2018年合作投資次數(shù)最多的機構(gòu)有真格基金、順為資本、高瓴資本、藍象資本等。而在創(chuàng)新工場的歷史投資記錄中，它合投最多的搭檔有真格基金、紅杉資本中國、騰訊、晨興資本、啟明創(chuàng)投等知名機構(gòu)或CVC。

　　*2018年，創(chuàng)新工場和真格基金聯(lián)手三次，共同投資了少兒編程平臺VIPCODE編程、AI數(shù)據(jù)服務(wù)商ImageDT以及基于區(qū)塊鏈建去中心化電商 Ecom Chain。過去九年以來，創(chuàng)新工場和真格基金合作過33次，共同投資了優(yōu)客工場、地平線機器人、Trustdata、馭勢科技等公司。

　　縱觀創(chuàng)新工場的歷史數(shù)據(jù)創(chuàng)新工場誕生于國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)發(fā)展早期。2009年9月，李開復(fù)離開谷歌后與汪華等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)精英一起創(chuàng)辦了創(chuàng)新工場。眾所周知，創(chuàng)新工場目前主要有兩塊業(yè)務(wù)：第一塊是投資業(yè)務(wù)，第二塊是創(chuàng)業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)，也就是孵化業(yè)務(wù)。

　　2016年2月，創(chuàng)新工場孵化器業(yè)務(wù)掛牌新三板。年報顯示，公司目前的主營業(yè)務(wù)收入主要為創(chuàng)業(yè)服務(wù)收入和基金管理外包服務(wù)收入。2017 年創(chuàng)新工場實現(xiàn)營業(yè)收入 9682 萬元，其中，創(chuàng)業(yè)服務(wù)收入占比63.74%，基金管理外包服務(wù)收入占比33.48%，兩大板塊的營收占比與2016年基本持平。

　　*創(chuàng)業(yè)服務(wù)收入主要來自公司為創(chuàng)業(yè)者提供全方位創(chuàng)業(yè)服務(wù)并向創(chuàng)業(yè)者收取創(chuàng)業(yè)服務(wù)費，或公司為風(fēng)險投資基金所投項目提供投后創(chuàng)業(yè)服務(wù)并向基金管理人收取創(chuàng)業(yè)服務(wù)費。

　　基金管理外包服務(wù)收入主要來自公司為風(fēng)險投資基金管理人提供基金管理外包服務(wù)收取的基金管理外包服務(wù)費。

　　從創(chuàng)新工場近9年的投資事件數(shù)量分布來看，其投資軌跡與國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展軌跡基本重合。在創(chuàng)新工場成立的頭兩年，公司“出手”頻次并不高，兩年僅“出手”10次。2011年，伴隨著國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)式增長，創(chuàng)新工場當(dāng)年的“出手”次數(shù)大幅增加。

　　2014-2015年，伴隨著O2O的熱潮，移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱度達到最高峰，相應(yīng)的，創(chuàng)新工場參與投資的次數(shù)也大幅激增。2014年，創(chuàng)新工場參與投資99起，投中了美圖、Face++、豌豆莢、VIPKID、 等現(xiàn)在的知名企業(yè)。

　　而2014、15年創(chuàng)新工場投資事件數(shù)量的激增與國家政策的支持密不可分，2014年“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略一經(jīng)提出，各類互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般出現(xiàn)。

　　經(jīng)歷了最初的野蠻生長后，從2016年起，市場的創(chuàng)業(yè)和投資熱情均有所下降，相應(yīng)的，創(chuàng)新工場的投資節(jié)奏也明顯放緩。今年，創(chuàng)新工場參與熱情大幅下降，年初以來投資項目數(shù)不足30起。

　　翻閱創(chuàng)新工場近500次投資行為，我們發(fā)現(xiàn)，文化娛樂、游戲、企業(yè)服務(wù)和教育是創(chuàng)新工場“出手”次數(shù)最多的賽道。四大賽道占比超過一半，尤其是文化娛樂方向，到目前已有78次投資行為，占比接近1/5。

　　然而，縱觀創(chuàng)新工場近三年的投資記錄，教育、企業(yè)服務(wù)和金融是創(chuàng)新工場持續(xù)加碼的三大賽道。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，近三年，創(chuàng)新工場參與的教育領(lǐng)域的投資事件有28起，企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域20起，金融領(lǐng)域19起，而之前的大熱門文娛和游戲領(lǐng)域分別僅有15起和9起。

　　創(chuàng)新工場對教育領(lǐng)域的重視，在前文已經(jīng)分析過，故此處不再贅述。創(chuàng)新工場在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資多為人工智能企業(yè)，包括擁有人臉識別技術(shù)的face++、人工智能技術(shù)服務(wù)提供商第四范式、芯片技術(shù)公司地平線機器人、家庭陪伴智能硬件設(shè)備公司小魚兒科技、美國編程教育機器人公司奇幻工房等。

　　九年的發(fā)展，創(chuàng)新工場已然成為國內(nèi)基金市場領(lǐng)頭羊，目前已經(jīng)投出12家估值超過10億美金的企業(yè)(包括“知乎”“VIPKID”“Face++”“優(yōu)客工場”“點我達”等)，50逾家估值超億元美金的項目。創(chuàng)新工場所投估值超億元美金的項目見下表：

　　ALL in AI的投資機構(gòu)從2017年起，李開復(fù)博士高舉人工智能大旗——

　　2017年1月，創(chuàng)新工場出資成立了人工智能工程院，是目前全球唯一一個有AI研究院的VC機構(gòu)。同年11月，創(chuàng)新工場與曠世科技、極客科技共同出資設(shè)立公司研究人工智能，創(chuàng)新工場出資4250萬元。

　　在人才方面，創(chuàng)新工場也在狂攬AI領(lǐng)域精英。

　　2017年底，方益民回歸創(chuàng)新工場擔(dān)任合伙人，專注技術(shù)和人工智能等領(lǐng)域的投資。網(wǎng)上公開資料顯示，方益民2011-2014年曾服務(wù)于創(chuàng)新工場，在李開復(fù)患病期間加入百度擔(dān)任投資并購部高級總監(jiān)。此外，年報顯示，目前團隊成員80%以上有技術(shù)背景或理工學(xué)位。

　　2018年2月，李開復(fù)博士受聘北京前沿國際人工智能研究院首任院長。研究院第一批設(shè)立了三個創(chuàng)新中心，其中“ 北京人工智能基礎(chǔ)研究創(chuàng)新中心”由創(chuàng)新工場牽頭發(fā)起，并計劃在三年內(nèi)建成兩個 實驗室：機器學(xué)習(xí)理論實驗室及視覺圖像智能實驗室。

　　近兩年，在AI領(lǐng)域動作不斷的創(chuàng)新工場，開創(chuàng)了“VC+AI”的新模式，而這一模式效果究竟如何，還需要時間來證明。