摘要: 原標(biāo)題:紅黃藍(lán)剝離直營 民營幼兒園要告別草莽? 在合規(guī)壓力下,紅黃藍(lán)轉(zhuǎn)型姍姍來遲。 日前,紅黃藍(lán)發(fā)布公告稱,公司將全面剝離國內(nèi)直營幼兒園業(yè)務(wù)
原標(biāo)題:紅黃藍(lán)剝離直營 民營幼兒園要告別草莽?
在合規(guī)壓力下,紅黃藍(lán)轉(zhuǎn)型姍姍來遲。
日前,紅黃藍(lán)發(fā)布公告稱,公司將全面剝離國內(nèi)直營幼兒園業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而在B端和海外學(xué)前教育板塊發(fā)力。
回想上市之際,創(chuàng)始人史燕來在紐交所大談“直營帶加盟,加盟促直營”的模式。此后,盡管 事件頻發(fā),但紅黃藍(lán)直營幼兒園的學(xué)生人數(shù)還是在穩(wěn)定增長。
如今,紅黃藍(lán)為何要切割這條業(yè)務(wù)線?
風(fēng)波,直營園巋然不動
“直營帶加盟”是紅黃藍(lán)創(chuàng)始人史燕來在上市之初就確定的發(fā)展戰(zhàn)略。以直營業(yè)務(wù)作為排頭兵,將直營園的品牌口碑打響,再在全國拉動加盟,紅黃藍(lán)的輕資產(chǎn)擴(kuò)張得以成功營運(yùn)。
這套模式明顯起了作用,2017年紅黃藍(lán)在全國只擁有85所直營幼兒園和210所加盟幼兒園。但到2020年底,紅黃藍(lán)在全國擁有98所直營幼兒園、246所加盟幼兒園、5個直營和1158個加盟的游戲與學(xué)習(xí)中心。此外,在新加坡還有19家直營和6家加盟的幼兒園,以及33家直營和3家加盟的學(xué)生托管中心。
在拉動加盟外,直營校區(qū)的表現(xiàn)非常強(qiáng)勢。自2016年以來,紅黃藍(lán)直營校區(qū)的學(xué)生總數(shù)逐年攀升,從2016年的17900人,到2020年的34011人,增長逾九成。
2021年前三季度,直營校區(qū)學(xué)生總數(shù)為36513,已經(jīng)超過2020年全年學(xué)生數(shù)量。雖然財(cái)報中沒有指明直營校區(qū)帶來的收入,但從學(xué)生數(shù)量看,直營業(yè)務(wù)依然在快速發(fā)展。
盡管2017年 風(fēng)波沸沸揚(yáng)揚(yáng),但似乎沒能打消家長對紅黃藍(lán)的信心。數(shù)起 事件之后,直營園成為紅黃藍(lán)品牌最后的“救命稻草”。
實(shí)際上,回顧紅黃藍(lán)過往的風(fēng)波,出現(xiàn)安全問題的既有加盟園,也有直營園,加盟并非 原罪,但紅黃藍(lán)對“親生的”直營園尤其寬容,而將整改重點(diǎn)放在了加盟園身上。
2017年,紅黃藍(lán)在北京一家直營園所被曝 。受害兒童被老師用針扎、喂不明藥片,甚至被猥褻。事件經(jīng)媒體報道后引發(fā)廣泛關(guān)注,幼兒的安全問題一度成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。彼時剛上市的紅黃藍(lán)也受到影響,股價震蕩,品牌形象更是大打折扣。
這起事件后,紅黃藍(lán)整改的是加盟園。2018年 案一審宣判,紅黃藍(lán)官方微博曾宣布暫停幼兒園品牌加盟業(yè)務(wù),優(yōu)化提升對現(xiàn)有加盟商服務(wù)支持與管理。
而家長對紅黃藍(lán)直營園的信心好像十分堅(jiān)固,直營園學(xué)生人數(shù)也不斷上升。提及為何對紅黃藍(lán)不離不棄?有家長曾對藍(lán)鯨教育表示,“出事的多為加盟店,自家孩子所在的園所,老師很受孩子喜歡,同時連鎖店意味著品牌大,不擔(dān)心幼兒園跑路。”
由此看來,不管從業(yè)務(wù)發(fā)展,還是品牌價值、家長吸引力,直營園都是紅黃藍(lán)最有價值的資產(chǎn)之一,如今突然全部剝離,不禁讓人疑惑,紅黃藍(lán)為何要做這賠本的買賣?
剝離,大勢所趨
合規(guī),是公告中給出的直接原因,其中尤其提到了《國務(wù)院關(guān)于深化學(xué)前教育改革規(guī)范發(fā)展的意見》、《民辦教育促進(jìn)法》、《學(xué)前教育法實(shí)施條例(征求意見稿)》的影響。
具體來看,《國務(wù)院關(guān)于深化學(xué)前教育改革規(guī)范發(fā)展的意見》提到,民辦園一律不準(zhǔn)單獨(dú)或者作為一部分資產(chǎn)打包上市,上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或者支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。
《民促法》規(guī)定,任何社會組織和個人不得通過兼并收購、協(xié)議控制等方式控制實(shí)施學(xué)前教育的非營利性民辦學(xué)校。
《學(xué)前教育法實(shí)施條例(征求意見稿)》第二十七條要求,社會資本不得通過兼并收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實(shí)體、協(xié)議控制等方式控制公辦幼兒園、非營利性民辦幼兒園。
同時,《征求意見稿》還強(qiáng)調(diào),幼兒園不得直接或者間接作為企業(yè)資產(chǎn)上市。上市公司及其控股股東不得通過資本市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或者支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。
雖然紅黃藍(lán)早早“上岸”,但在現(xiàn)行法規(guī)下,作為上市公司,仍然面臨被強(qiáng)制剝離幼教資產(chǎn)的風(fēng)險。2018年監(jiān)管發(fā)文后,紅黃藍(lán)開盤直接跌逾30%,不到3分鐘,跌幅即擴(kuò)大至52%觸發(fā)熔斷。復(fù)牌后繼續(xù)擴(kuò)大到56%,并再度熔斷。
自2017年紅黃藍(lán)上市后,不少上市公司將幼教作為跨界教育的突破口,如今幾乎都處在生存空間壓縮的陰影中。因此,剝離幼兒園成為不少上市公司斷尾求生的共同選擇。
A股市場上,秀強(qiáng)股份旗下曾擁有全人教育、江蘇童夢、南京秀強(qiáng)、徐州秀強(qiáng)四家幼教公司,教育業(yè)務(wù)涉及直營幼兒園、幼兒園運(yùn)營管理服務(wù)輸出等。2019年6月,公司作價2.8億元出售幼教資產(chǎn),并于7月初完成幼教資產(chǎn)交割。2019年末,威創(chuàng)股份剝離旗下幼教資產(chǎn),以3.03億元轉(zhuǎn)讓可兒教育70%股權(quán)。
港股市場上,博實(shí)樂剝離旗下68所幼兒園,楓葉教育停止經(jīng)營原有非營利性幼兒園。今年年初,宇華教育曾發(fā)布公告稱已為旗下5所幼兒園尋找潛在買家,但尚未找到任何潛在買家。
剝離幼教資產(chǎn)或推動幼教業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,已經(jīng)成為了大勢所趨,紅黃藍(lán)剝離直營幼兒園也確實(shí)事出有因。但消除合規(guī)風(fēng)險后,幾乎“裸泳”的紅黃藍(lán),真的能夠輕裝上陣嗎?
“裸泳”難上岸
讓人擔(dān)憂的是,紅黃藍(lán)的經(jīng)營困境仍未完待續(xù)。2016-2019年,紅黃藍(lán)的營收逐年增長,但增速明顯放緩,尤其2020年,營收同比下降39.8%,這也是近五年?duì)I收第一次出現(xiàn)下降。
凈利潤的形勢更加不容樂觀,自2018年由盈轉(zhuǎn)虧以來,紅黃藍(lán)的業(yè)績出現(xiàn)持續(xù)虧損。2020年更是大虧3728萬美元,同比擴(kuò)大1431.64%。2021年,紅黃藍(lán)的虧損態(tài)勢仍在持續(xù),Q1凈虧損171.4萬美元,Q3凈虧損220萬美元,雖然同比虧損收窄,但這兩個季度的凈虧損幾乎已經(jīng)和2018年及2019年度凈虧損持平。
2021年Q3,紅黃藍(lán)實(shí)現(xiàn)營收4280萬美元,其中服務(wù)收入為4000萬美元,同比增長34.5%,產(chǎn)品收入為280萬美元,同比持平。對于服務(wù)收入增長的原因,財(cái)報中稱主要是因?yàn)楹?020年同期相比,國內(nèi)直營園區(qū)關(guān)閉時間較短。同時,中國和新加坡校區(qū)學(xué)生數(shù)量的增長也導(dǎo)致了收入上漲,這進(jìn)一步顯示出國內(nèi)直營園對紅黃藍(lán)業(yè)績的影響力。對于還未從經(jīng)營難題中紓困的紅黃藍(lán),選擇在此時剝離所有直營幼兒園,無異于雪上加霜。
而未來,紅黃藍(lán)在公告中稱,國內(nèi)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向B端,為教育機(jī)構(gòu)提供跨品牌、內(nèi)容、系統(tǒng)、培訓(xùn)等服務(wù)。另一方面,公司還將在新加坡和海外繼續(xù)發(fā)展學(xué)前教育。
聽起來似乎可行,但細(xì)看下來,這樣的選擇恐怕難以彌補(bǔ)直營園的缺口。有業(yè)內(nèi)人士分析稱,在大力推進(jìn)普惠建設(shè)過程中,幼教公司的B端業(yè)務(wù)收入會受到一定影響。
海外業(yè)務(wù)方面,截至2020年12月31日,紅黃藍(lán)在新加坡僅有19家直營和6家加盟的幼兒園,以及33家直營和3家加盟的學(xué)生托管中心。和國內(nèi)的機(jī)構(gòu)數(shù)量相比,新加坡的業(yè)務(wù)發(fā)展仍處于初期,暫且無法替代國內(nèi)業(yè)務(wù)成為營收支柱。
或許紅黃藍(lán)能在海外通過收并購繼續(xù)擴(kuò)張?遺憾的是,持續(xù)的虧損已經(jīng)給紅黃藍(lán)的現(xiàn)金流造成了壓力。截至2021年9月30日,公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額為7770萬美元。相比之下,截至2018年12月31日為1.041億美元,截至2019年12月31日為6870萬美元。
在這樣的情況下,紅黃藍(lán)相對缺乏富余的資金擴(kuò)張,海外業(yè)務(wù)短期內(nèi)恐怕無法報太大的期待。剝離全部直營幼兒園后,幾近“裸泳”的紅黃藍(lán),似乎再難“上岸”。
原標(biāo)題:良師新文道:重塑考研培訓(xùn)格局鑄就教育領(lǐng)域的新標(biāo)桿 在 2023 年,隨著考
公司2024-01-02 20:24:52
原標(biāo)題:博實(shí)樂教育2023財(cái)年凈虧損3.87億元,海外學(xué)?;謴?fù)至疫情前水平 11月
公司2023-11-30 11:16:44
原標(biāo)題:教培行業(yè)至暗時刻已過 多家教培機(jī)構(gòu)重新迎來業(yè)績高增長 經(jīng)歷了202
公司2023-11-28 22:30:22
原標(biāo)題:高途三季度現(xiàn)金凈流出超2億元,大學(xué)及成人業(yè)務(wù)占比約25% 高途教育日
公司2023-11-27 19:32:44
原標(biāo)題:微軟將人工智能引入 Xbox,幫助開發(fā)者生成 AI 角色、故事劇情等 微軟
公司2023-11-07 20:18:50
原標(biāo)題:衛(wèi)寧健康發(fā)布醫(yī)療大模型,為醫(yī)療場景提供智能知識服務(wù) 近日,衛(wèi)寧
公司2023-11-02 14:05:25